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“财富管理三剑客”晒业绩:兴业证券净利下滑 自营拖三家后腿_腾
时间:2021-11-01 15:56 作者:admin 点击:
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中新经纬10月30日电 (林坚 闫淑鑫)距离业内喊出“财富管理大时代到来”已有数年,每到财报披露期,进行财富管理转型的券商表现如何就会成为市场关注的焦点之一。截至29日,被业界称为“财富管理三剑客”的广发证券、兴业证券与东方证券均公布了今年的三季报,引发业界关注。

业绩上看,“三剑客”悲欢各不相同,广发证券实现小“丰收”,东方证券与兴业证券紧跟其后。但三者均在自营业务上“栽了跟头”,以兴业证券最为明显。

眼下,市场对三家券商的发展寄希望于财富管理转型带来的利好,但他们在二级市场的表现却相差明显。股价上,据同花顺iFinD数据显示,广发证券在第三季度涨幅达42.68%,东方证券涨幅达55.34%,而兴业证券涨幅仅为3.80%。

自营业务拖累三剑客

“财富管理三剑客”中,广发证券前三季度营业收入与净利润领先其他两家券商,其实现营业收入268.71亿元人民币,同比增25.49%,实现归母净利润86.41亿元,同比增6.15%。东方证券紧随其后,并在净利润增幅上胜过广发证券,其实现营业收入188.40亿元,归属于上市公司股东的净利润43.21亿元,分别较上年同期增长17.37%和41.62%。兴业证券暂落于人后,其前三季度实现营业总收入138.8亿元,同比增长2.9%,实现归母净利润35.2亿元,同比增长16.3%。

从单季度看,兴业证券表现欠佳。该公司第三季度公司实现营业收入约37.34亿元,同比下降28.27%,实现归属于上市公司股东的净利润约10.84亿元,同比下降23.12%。东方证券在第三季度营业收入也出现了下滑,其实现营业收入55.63亿元,同比下降13.43%,但实现归母净利润16.20亿元,同比增长6.27%。广发证券方面,该公司第三季度营业收入与净利润实现双升,实现营业收入88.63亿元,同比增长23.01%,实现归母净利润27.52亿元,同比增长15.23%。

总体上看,广发证券在三季度表现优于另外两家,但中新经纬注意到,三者却均在自营业务上“栽了跟头”。根据券业一般规则,券商自营业务收入的计算是以投资收益加上公允价值变动收益,再剔除对联营企业和合营企业的投资收益。

广发证券前三季度自营业务实现净收入50.75亿元,同比下滑19.11%。其中,公司公允价值变动收益仅7636万元,去年同期为12.35亿元,同比下降超11亿元,降幅达到94%。

前三季度,兴业证券自营投资业务收入19.11亿元,较2020年同期下降52.78%。其中,投资收益为26.27亿元,同比下滑34.11%,主要系交易性金融工具和衍生金融工具投资收益同比减少,公允价值变动损益为-6.74亿元,较2020年年同期浮盈0.76亿元下降987.51%。

东方证券实现自营业务收入23亿元,亦出现同比下滑41.09%的情况,其主要是公允价值变动收益收窄所导致的。

三者中,兴业证券受自营业务拖累最为明显。对于业务收入的下滑,接近兴业证券的券业人士告诉中新经纬,“兴业证券整体业绩属于中规中矩的类型。至于自营业务出现单季度下滑其实也可以理解,因为整个行业自营业务在前三季度表现都不是很好。”

中新经纬注意到,自营业务近年来已成为券商最重要的收入来源之一。今年前三季度,中信证券、中信建投、财通证券、东兴证券、光大证券等多家券商自营业务出现下滑。值得一提的是,也有招商证券、国信证券、国联证券、中原证券等券商的自营业务表现良好。整体上看,在41家上市券商中,自营业务出现同比增长的券商居多。

财富管理转型进行时

对于券商而言,随着市场的逐步成熟,其传统经纪业务开始进入存量博弈的局面,佣金率持续下滑、业务同质化明显等问题开始出现。在此背景下,相较头部大型券商而言,资源与资金优势相对较弱的中小型券商营生“难上加难”。

向财富管理转型靠拢成为券商们的积极选择。光大证券非银行金融团队指出,随着居民可投资产不断增加,财富管理意识不断加强,未来五年金融机构财富管理市场预计增速在15%-18%之间。

该机构在研报中指出,虽然目前财富管理市场仍是以银行和基金公司为主,但受益于权益市场发展加速,券商在财富管理赛道重要性提高。

天风非银金融团队将“大财富管理”业务定义为“代销金融产品+基金投顾+券商资管+券商系公募基金+券商系私募股权投资基金”。眼下,财富管理时代已经到来,从代理销售金融产品业务来看可见一二。

据Wind数据显示,2020年,全年纳入统计的全行业券商代理销售金融产品业务实现净收入134.38亿元,同比增长148.76%,且在2021年,该数据仍在高速增长。今年上半年全口径券商累计实现代理销售金融产品净收入100.5亿元,同比增幅117.56%。

得益于财富管理的积极发力,广发证券、东方证券与兴业证券获封“财富管理三剑客”的江湖称号。

截至今年上半年,财富管理业务收入占广发证券营收比例为37.38%,是比重最大的业务。今年前三季度,广发证券资产管理及基金管理业务贡献实现净收入73.51亿元,同比大增56.25%,占营收比重近三成。此外,该公司实现经纪业务净收入60.09亿元,同比增长19.85%。广发证券旗下两王牌公募基金易方达与广发基金管理规模均超过万亿元。

东方证券方面,2015年,东方证券率先将经纪业务部门更名为财富管理业务部门,并开始了近七年的财富管理转型之路。2021年上半年,东方证券权益类产品销售规模177.13亿元,同比增长139.2%,产品相关收入达4.76亿元,其中代销金融产品收入2.99亿元,同比增加159%,市场占有率2.97%,行业排名第11位。今年前三季度,东方证券资管业务与经纪业务收入分别同比增长56.94%与40.07%。此外,东方证券旗下还有东方红、汇添富基金两家知名资产管理机构。

兴业证券方面,该公司财富管理业务代买收入和金融产品销售规模在2020年突破1000亿元。兴业证券副总裁胡平生曾表示,财富管理业务是公司业务转型的方向,是集团稳定经营的压舱石。

兴业证券相关人士在接受中新经纬采访时表示,公司加速财富管理业务转型与发展,客群规模与质量有效提升,交易服务、投顾服务和资产配置能力不断增强。

深入投顾业务“腹地”

中新经纬注意到,光大证券非银行金融团队在其研报中将券商财富管理赛道分为三条,代销、投资以及投顾业务。国元证券指出,财富管理转型已成大势所趋,而财富管理的一个重要抓手就是投资顾问。

投顾业务方面,东方证券先声夺人。据了解,自6月底以来20家券商获得基金投顾试点资格后,东方证券是首家通过现场检查获得开业资格的券商。

广发证券相关人士则在接受中新经纬采访时指出,培育与发展一批专业化、高质量的投资顾问,是公司财富管理转型的重要抓手之一,目前投顾人数位居行业前列。“接下来将继续围绕产品、投顾、平台三个主要方向,推进财富管理转型工作的持续深化。”

兴业证券在投顾方面也并不逊色,其向中新经纬表示,公司正式获批基金投顾业务试点资格,财富管理业务迎来新增长点。

据了解,投资顾问是券商触达客户的最主要群体,兴业证券投顾人数达2025人,较年初增长22%。此外,截至上半年,兴业证券共成立97家分公司,149 家线下营业厅以及若干子公司。业界人士告诉中新经纬,线下网点是券商服务财富管理客户、提升客户体验的重要渠道,有助于户均资产规模提升。

尽管财富管理和投顾业务带来遐想,但券商在二级市场依旧要面对股价低迷的窘境。

29日盘中,券商财富管理概念股齐齐下跌,东方证券一度跌停,广发证券盘中跌超9%,长城证券、浙商证券、财通证券跌幅居前。

或许由于收盘时兴业证券季报未出,所以兴业证券收盘微跌0.22%。长城证券非银团队建议,券商板块继续聚焦财富管理转型,其预计未来财富管理业务突出的券商将继续领跑行业。

据中新经纬观察,除了“三剑客”外,有许多券商正在积极发力财富管理、投身投顾业务,但是在二级市场的表现却并不突出。对此,川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉中新经纬,“因为财富管理业务难度高,需要各个业务线的协同,而且与证券市场的涨跌也是高度相关的。”(中新经纬APP)

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